改革向前/恆指成份股逐步擴大 目標100隻

　　圖：恒指公司昨日多項優化安排，包括在明年中將把成份股數目增至80隻，而最終目標是增至100隻。

　　恒指大改革，昨日恒指公司公布改革諮詢結果，大幅提高藍籌股數目，目標由本月調整後的55隻，增加至明年中的80隻，最終目標是成份股數目固定為100隻。同時，會按7個行業組別選出成份股，每隻成份股權重上限為8%，並維持香港公司成份股的數目為20至25隻。有關措施會於今年5月恒指季檢時實施，並在6月調整時生效。市場人士認為，成份股數目上升，將會令到恒指的升跌不易受到個別高權重股份的影響，更好反映不同行業的情況。\大公報記者 王嘉傑

　　今月恒指將會增至55隻，而距離明年中還有5次季檢，意味着平均每次額外增加多5隻成份股，以達至80隻的目標。早前大熱落選的京東（09618）、比亞迪（01211）等，被納入為恒指相信是遲早的事。另外，恒指公司的最終目標是將成份股擴充至100隻，多於去年底諮詢時建議的80隻，董事兼研究及分析主管黃偉雄表示，以目前市場結構而言，明年中將恒指成份股數目提升至80隻的做法合適，而香港作為成熟市場，上市公司的數量及種類多，有足夠深度讓恒指成份股增至100隻，不過暫未有時間表。

　　明年中先增至80隻

　　至於選取成份股的方法，恒指公司過往會在整個市場中作選擇，但改革後將按7個行業組別選擇成份股，分為7條隊作考慮每次恒指換馬。該7個行業分別為金融業、資訊科技業、非必需性消費及必需性消費、地產建築業、公用事業及電訊業、醫療保健業，以及其他（包括能源業、原材料業、工業、綜合企業）。黃偉雄表示，恒指公司不會為各行業設特定比重，最重要是不能偏離市況。而隨着成份股數目增加，將有助恒指變得更多元化，根據粗略估算，恒指的波動性將不會大幅增加。同時，為了解到市場行業的不斷變化，行業組別的構成會至少每兩年檢討一次。

　　至於其他的改革與早前的建議一樣，每隻成份股的權重成份股上限為8%，意味着現時最高權重的騰訊（00700）和友邦（01299），權重比例會由10%下降至8%。但是目前受同股不同權所限權重只有5%的阿里巴巴（09988）和美團（03690），權重比例則有望上升。另外，香港公司成份股的數目會維持在20至25隻，數目會至少每兩年評估一次。黃偉雄表示，恒指公司會按上市公司的收入來源來歸類。

　　避免少數股份拉動指數

　　立法會金融服務界議員張華峰表示，改革後相信恒生指數及其成份股的衍生產品數目會大增，因為當個別股份獲納入成份股之後，有機會令交投量增加，變相令輪商更容易進行對沖。至於恒指公司保留20至25隻香港公司於指數內，他認為，由於權重可能只佔好少比例，香港公司的代表性會再減少。

　　信誠證券聯席董事張智威表示，指數成份股數目大幅增加至100隻，將會減少恒指只由幾隻成份股拉動的可能性，相信更能反映整體市場的升跌。

　　華僑永亨銀行經濟師李若凡指出，改革後恒指的代表性更高，現時三大權重股騰訊、友邦及滙控（00005）已佔28%，令到恒指對個股消息敏感，而且太過側重於金融行業，相信改革可更好反映不同行業的情況，不排除可以吸引基金追蹤恒指，帶動資金流入。