破冰沉沙！现货黄金的上涨已经暂停，并转为下跌。它有可能上升吗？

“十一”假期，黄金首饰消费依然火爆。与其他大宗商品相比，今年金、银、贵金属的“金光”暗淡，三季度国际金价表现低于过去十年的平均值。然而，相对较低的价格，加上珠宝行业推出的带古法摆件、5G等工艺品吸引消费者，导致黄金首饰消费出现明显反弹。而消费能支撑黄金价格吗？年底市场会再次反弹吗？对于消费者来说，各种“谜团”仍有待解开。

黄金和贵金属在第三季度表现低迷。

国庆假期前最后一个交易日，国际金价大幅反弹，纽约市场金价收于每盎司1757美元。尽管与前一个交易日相比上涨了约2%，但仍徘徊在1800美元以下。国内市场人民币计价黄金价格小幅下跌，上海黄金交易所黄金延期交易收于每克362.55元，跌幅0.21%。

目前市场金价基本接近年初市场下跌后的年内低位。据业内专家称，金市近期的经济低迷主要是由美元走强和利率上升的预期推动的。“特别是随着经济复苏，投资者普遍担心美联储货币政策的拐点，这已经压制了贵金属市场。”对此，光大期货研究员展大鹏认为。

作为投资者熟知的避险资产，整个三季度，国际金市经历了两次大起大落，而白银的波动更大。虽然由于新能源发展的支持，工业需求强劲，但市场表现也受到影响，表现大大逊于股市、大宗商品等资产。在主要大宗商品中，两大贵金属品种表现接近“底部”。

据统计，第三季度国际金价下跌0.8%，低于近10年黄河和金市市场的平均涨幅，而银价下跌超过15%，使得年内金价下跌近8%，同期银价下跌近15%。在很多大宗商品暴涨的大环境下，基本上只有生猪的价格能跌破这个行情。“尽管通胀预期上升和海外市场疫情等不确定因素依然存在，但投资者认为，美联储货币政策即将开始退出。”对此，山东黄金首席分析师姬明，指出。

投资和消费是“两天”。

白银的低价也导致大量资金退出这个市场。全球最大的黄金ETF基金SPDR黄金信托的黄金持有量截至目前已降至986吨左右，整个第三季度累计减持约60吨，较年初持有量减少数百吨，白银减持更大。此外，在另一个反映投资者变化的期货衍生品市场，美国商业期货交易委员会披露的持仓报告也显示，截至9月底，投资者的看涨情绪也持续降温。在消费方面，市场则是另一番景象。根据黄，世界黄金协会的数据，除了包括德国，在内的海外经济体的实物需求大幅增加之外，主要消费市场中国，的金饰和金条消费也大幅反弹。“一方面，大多数其他商品都在上涨，而黄金价格普遍在下跌。另一方面，古代法国的黄金设计也很受欢迎，现在是一个更合适的拍摄时机。”国庆长假期间，正在为古法金饰，购物的消费者李，小姐告诉记者。

中国黄黄金协会数据显示，上半年黄黄金实际消费量为547.05吨，同比增长69.2%，尤其是金饰和金条。根据国家统计局披露的社会消费品零售总额数据，今年1-8月，金银珠宝消费达1980亿元，同比增长45%。“在所有主要零售类别中，黄金、白银和珠宝的消费增幅最大。四季度将迎来国庆假期、“双11”和临近春节的消费旺季。2021年的市场消费将超过2019年。”贵金属服务提供商贺利氏金属公司总经理胡敏，中国，预测。

据业内人士分析，中国市场黄、金饰产品的创新正在为黄黄金消费创造新的机遇，尤其是包括古法、5G在内的技术为消费者带来了更多选择。根据世界黄黄金协会的研究，古代法国金饰的产品现在在零售商的库存中排名第三，仅次于普货金饰和硬足金

金银价格的腾飞可能需要时间。

作为投资者普遍接受的投资产品，由于没有利息，黄金银贵金属只能通过价格变动来反映其盈亏。“黄黄金也不同于其他商品，投资基本主导价格变化。”对此，黄，黄金市场专家蒋舒，认为，黄金、银、贵金属市场的参与者应分清参与市场的目的，不应因为消费在改善而投资黄黄金，也不应将购买金饰等消费视为投资。